131. Суть, значение и классификация банковских инвестиций
132 Инвестиционный портфель банка и их классификация
133 Концепция формирования инвестиционного портфеля банка
131 Суть, значение и классификация банковских инвестиций
. Инвестиции - это часть финансовых ресурсов в форме их долгосрочных вложений (капитала)
В наиболее общем смысле с точки зрения экономической теории инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. В макроэкономике инвестиции являются частью совокупных расходов, щ состоящие из расходов на новые средства производства (производственные или финансовые инвестиции), инвестиций в новое жилье и прирост товарных запасов. Инвестиции - это часть. ВВП, не потребленная в текущем периоде, которая обеспечивает прирост капитала в экономике. В микроэкономике. Инвестиции - это процесс образования нового капитала. В финансовой теории под инвестициями понимают приобретение реальных или финансовых активов, то есть это сегодняшние затраты, целью которых является получение будущих выгод. Учитывая рассмотренные подходы, можно дать следующее общее определение: инвестиции - это долгосрочное вложение капитала в любую г алузь экономики с целью получения дохода или прибыли или любую текущую деятельность, увеличивает способность экономики воспроизводиться на расширенной основснові.
Впервые законодательное определение инвестиций в Украине сделано в. Законе Украины"Об инвестиционной деятельности"от 18 сентября 1991 p, которым определены правовые, экономические и организационные рамки инвестиционной деятельности
Согласно закону, инвестициями считаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате чего образуется прибыть ок (доход) или достигается социальный эф.
К имущественных и интеллектуальных ценностей относят:
- средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;
- движимое и недвижимое имущество;
- имущественные права, вытекающие из авторского права, опыт и другие интеллектуальные ценности;
- совокупность технических, технологических, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, опыта, ноу-хау (то, что не запатентовано);
- права пользования землей, водой, ресурсами, движимым и недвижимым имуществом и другие имущественные права;
- другие ценности
С целью предоставления наиболее полной информации о направлениях инвестирования, а также для обеспечения процессов учета, анализа и планирования инвестиционной деятельности инвестиции классифицируют по различным признакам мы
1. По форме собственности:
- государственные;
- частные;
- иностранные;
- общие
2. За субъектами инвестирования:
- инвестиции юридических лиц;
- инвестиции физических лиц
3. За объектами вложения средств:
- реальные;
- финансовые;
- потребительские
4. По характеру участия в инвестировании:
- прямые - непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования;
- косвенные - опосредованное участие инвестора в выборе объекта инвестирования
Под прямыми инвестициями, прежде всего, понимают непосредственное участие инвестора при выборе объекта инвестирования средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие доста атньо точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования. Если прямые инвестиции имеют форму вложений в ценные бумаги, то, как правило, ими обеспечивается контрольный паке т акций или иная форма контрольной участті.
Портфельные (косвенные) инвестиции осуществляются в форме создания портфелей ценных бумаг, принадлежащих различным эмитентам и не обеспечивают контрольную участие и прямое управление объектом инвестиций. Цель п портфельных инвестиций (в отличие от прямых) - получение прибыли от роста курсовой стоимости портфеля, от создания ими стабильных денежных потоков (дивидендов, процентов) при диверсификации риску.
5. Исходя из направленности инвестиций в хозяйственной деятельности:
- нетто-инвестиции, связанные с образованием проекта, предприятия, их еще называют начальными;
- экстенсивные - те, которые направлены на расширение или увеличение производственного потенциала или хозяйственной деятельности в целом;
- реинвестиции, осуществляемые за счет прибыли, полученной от первичного вложения капитала (повторные инвестиции);
- брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций
6 зависимости от характера осуществления:
- пассивные - направлены на поддержание определенного уровня доходности, объемов деятельности, на смену устаревшего оборудования, техники и т.п.;
- активные - обеспечивают расширенный развитие, внедрение новых технологий, новой техники или связанные с выпуском новых видов продукции
7. По региональному признаку:
- внутренние или национальные;
- внешние или зарубежные
8. По срокам:
- краткосрочные;
- среднесрочные;
- долгосрочные
В. Законе Украины"О налогообложении прибыли предприятий"инвестиции разделяют на капитальные, финансовые, реинвестиции
Главные направления участия банков в инвестиционном процессе предусматривают:
1) проведение операций, связанных с вложением в государственные ценные бумаги;
2) осуществление инвестиций за счет собственных средств;
3) участие в инвестициях в составе промышленно-финансовых групп;
4) трастовое управление инвестиционными ресурсами;
5) привлечения инвестиционных ресурсов
Инвестиционная деятельность банка относится к активным операциям, а инвестиции - к активам банка
Инвестиционная деятельность банков имеет целью:
1) сохранность капитала банка;
2) прирост доходности банка;
3) обеспечение ликвидности баланса банка;
4) поддержку вторичных резервов банка
Инвестиционная деятельность банков тесно связана с банковскими кредитными операциями время она имеет свои отличия:
1) инвестиции носят обезличенный характер, а кредитные соглашения заключаются с конкретными юридическими или физическими лицами;
2) в процессе инвестирования в ценные бумаги коммерческие банки выступают кредиторами и являются инициаторами таких мероприятий, а при кредитовании они выступают также кредиторами, но инициатором сделок выступает поз зичальник
3) ссуда выдается преимущественно на короткий срок и на основе принципов возвратности и обеспеченности, а инвестиции в ценные бумаги осуществляются без соблюдения следующих принципов
Ценные бумаги могут использоваться банками в качестве залога для получения кредита на межбанковском рынке, для рефинансирования через. НБУ
Банки активно участвуют в формировании инфраструктуры рынка ценных бумаг. Они могут выполнять депозитарные функции, заниматься клирингово-расчетной деятельностью, вести реестр владельцев ценных па. АПЕР (регистраторская деятельность).
Отдельные виды деятельности банков на рынке ценных бумаг подпадают под определение профессиональной деятельности, в частности, это деятельность по выпуску и обращению ценных бумаг, депозитарная, расчетно-клиринговая регистраторская тощ.
Для осуществления профессиональной деятельности банки должны получить разрешение. Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку
I. Эмиссионные операции банков на рынке ценных бумаг можно систематизировать зависимости от вида ценных бумаг, выпускаемых в обращение, а именно:
- операции по выпуску долевых ценных бумаг (акций);
- операции по выпуску долговых обязательств (облигаций, депозитных сертификатов, векселей, коммерческих ценных бумаг);
- операции по выпуску производных ценных бумаг
II. Помимо операций с ценными бумагами как инвестиционных операций, банк осуществляет прямые банковские инвестиции, которые можно классифицировать так:
- инвестиции в собственную деятельность. Это прежде всего инвестиции в собственные основные средства и другие вложения, которые увеличивают стоимость собственных активов банка
- инвестиции в другие виды деятельности. Эти инвестиции осуществляются:
а) за счет средств банка. Они направляются на создание предприятий или участие в их деятельности (кроме покупки акций), которые, прежде всего, являются элементами инфраструктуры банковской деятельности;
б) за счет кредитных ресурсов. Кредитование клиентов банков на инвестиционные нужды осуществляется как за счет кредитных ресурсов, привлеченных собственными силами банка, так и за счет обслуживания эти ильових кредитных ресурсов на инвестиционные цели внешнего происхожденияя.
Согласно. Закону Украины"О банках и банковской деятельности"(от 7 декабря 2000 p), банки имеют право осуществлять прямые инвестиции без письменного разрешения. Национального банка Украины в случае, если:
- инвестиция в любое юридическое лицо составляет не более 5% регулятивного капитала;
- юридическое лицо, в которое осуществляется инвестиция, ведет исключительно деятельность по предоставлению финансовых услуг;
- регулятивный капитал банка полностью отвечает требованиям для инвестиций, установленных нормативно-правовыми актами. Национального банка Украины
Банку запрещается инвестировать средства в предприятие, учреждение, уставом которых предусмотрена полная ответственность его владельцев
Прямое или косвенное участие банка в капитале любого предприятия, учреждения не должна превышать 15% капитала банка
Совокупные инвестиции банка не должны превышать 60% размера капитала банка
Итак, банки могут участвовать в инвестировании следующим образом:
1) обслуживать движение средств, принадлежащих инвесторам клиентам и предназначенные для инвестирования;
2) мобилизовать накопления для сбережений и направлять их на инвестирование через рынок ценных бумаг;
3) вкладывать в инвестиционные проекты собственные и привлеченные ресурсы
Однако в современных условиях в Украине банки в основном ограничиваются преимущественно первым видом деятельности, поскольку привлечение средств, инвестируемых незначительные. Это связано с рядом объективных факторов:
- уровень цены кредита превышает его финансовую отдачу;
- общий объем инвестиций, направленных в экономику, значительно меньше, чем спрос на них;
- недостаток собственного капитала и отсутствие достаточных резервов под кредитные риски. В связи с этим проблема концентрации банковского капитала является чрезвычайно актуальной;
- ограничение финансовых возможностей банков требованиям. Национального банка Украины относительно обязательного резервирования
Увеличить инвестиционный потенциал коммерческие банки имеют возможность за счет сбережений населения
Качественным моментом можно считать появление в отечественной практике специализированных инвестиционных банков. В обобщенном виде инвестиционные банки являются финансовыми институтами, специализирующихся на операциях с с ценными бумагами, реализации инвестиционных проектов, долгосрочном кредитовании клиентов и аккумулируют, как основные, такие функции:
1. Участие в финансовых программах эмитентов, формирование инвестиционных портфелей
2. Андеррайтинг, т.е. покупка на первичном рынке ценных бумаг с последующим их перепродажей инвесторам; заключение договора о гарантировании полной или частичной продажи ценных бумаг эмитента инвес пространства, о полном или частичном их выкупе по фиксированной цене с последующей перепродажей или о наложении на покупателя обязанности делать все возможное, чтобы продать как можно больше ценных бумаг, не принимая с обовьязання приобрести любые ценные бумаги, которые не были проданы (в 2. Закона Украины"О банках и банковской деятельности"от 7 декабря 2000 pудня 2000 p.).
3. Продажа-покупка ценных бумаг на вторичном рынке, портфельное управление финансовыми активами. Кроме купли-продажи ценных бумаг, от имени клиентов инвестиционные банки также ведут операции и осу снюють инвестирования от собственного именні.
4 инвестиционных проектирование, мониторинг реализации планов развития
5. Долгосрочное кредитование под залог ценных бумаг
Инвестиционный банк не имеет права привлекать средства физических лиц - населения и распоряжаться ими