Учебники Онлайн


8.2. Аналіз складу, структури і динаміки майна підприємства та джерел його формування

соответствии с. Гражданским кодексом Украины имущество можно определить как активы, объектами которых считаются отдельная вещь, совокупность вещей, а также имущественные права и обязанности. Имущество может рассматриваться как понятие, что материальный субстрат, то есть быть фактически тождественным понятию"вещи", но может и не иметь такого субстрата (имущественные права и обязанности), то есть отношения, имеющие материальный содержательныельний зміст.

. Имущество предприятия составляют основные фонды и оборотные активы, а также другие ценности, стоимость которых отражается в балансе предприятия

. Имущественное положение - одна из наиболее важных характеристик основной деятельности предприятия. Данная сторона экономической деятельности предприятия испытывает влияние со стороны многих факторов, в числе которых находится и такой, что определяется соотношением между необратимыми и оборотными активами предприятия. В экономической литературе нет однозначного определения, которым должно быть это соотношение, поскольку оно формируется зависимости от отрасли, в которой функционирует предприятие, от состояния рынка в стране в целом и конкретного рынка продукции, которую производит предприятие, и некоторых других фактореів.

. Источниками формирования имущества предприятия являются:

- денежные и материальные взносы учредителей;

- доходы, полученные от реализации продукции, а также от других видов основной деятельности;

- доходы от ценных бумаг;

- кредиты банков и других кредиторов;

- капитальные вложения и дотации из бюджетов;

- поступления от разгосударствления и приватизации собственности;

- приобретение имущества другого предприятия, организации;

- бесплатные или благотворительные взносы, пожертвования организаций, предприятий и граждан;

- другие источники, не запрещенные законодательными актами Украины

. Имущество предприятия увеличивается в процессе операционной и других видов основной деятельности. Оно может быть объектом сделок, отчуждаться, закладываться и т.п.

В составе имущества выделяют материально-вещественные и нематериальные элементы

. К материально-вещественных элементов относятся земельные участки, здания, сооружения, машины, оборудование, сырье, полуфабрикаты, готовые изделия, денежные средства

. Нематериальные элементы создаются в процессе жизнедеятельности предприятия. К ним относятся: название и репутация фирмы, круг постоянных клиентов, используемые товарные знаки, навыки руководства, квалификация персонала, запчасти патентованные способы производства, ноу-хау, авторские права, контракты, которые могут быть проданы или передані.

. Капитал в материально-вещественном воплощении подразделяется на основной и оборотный. К основному капиталу относятся материальные факторы длительного пользования, такие как здания, сооружения, машины, оборудование и т.п. Оборотный капитал расходуется на покупку средств для каждого производственного цикла (сырья, осн новных и вспомогательных материалов), а также на оплату труда Основной капитал служит в течение ряда лет, оборотный - полностью потребляется в течение одного цикла производствава.

Основной капитал в большинстве случаев отождествляется с основными фондами (основными средствами) предприятия. Однако понятие основного капитала шире, так как помимо основных средств (зданий, сооружений, машин н и оборудования), представляющих его значительную часть, в состав основного капитала включаются также незавершенное строительство и долгосрочные инвестиции - денежные средства, направленные на прирост запаса к. АПИТАЛу.

. Основными источниками информации для анализа формирования капитала предприятия являются:

нормативно-правовая информация:

Гражданский. Кодекс Украины:. Закон Украины от 16 января 2003 № 435-IV (Глава 8. Предпринимательские общества,. Книга третья. Права собственности и другие вещные права);

Положения (стандарты) бухгалтерского учета 2"Баланс", 6"Примечания к финансовой отчетности";

плановая: бизнес-план предприятия, обоснование инвестиционных проектов;

отчетная финансовая: баланс (ф1), примечания к финансовой отчетности (ф 5);

отчетная статистическая:

Отчет об остатках и использовании топлива и горюче-смазочных материалов 4-МТП (месячная);

Отчет об остатках, поступлении и расходе драгоценных металлов, содержащихся в приборах, оборудовании и других изделиях (4-дм);

Отчет о наличии вычислительной техники - 2-инф (годовая);

отчет о наличии и движении основных средств, амортизации (износе) за 200_ год - 11-ОЗ (годовая);

Отчет о продаже и запасах товаров (продукции) в оптовой торговле - 1-опт (квартальная);

Отчет о продаже и запасах товаров (продукции) в оптовой торговле за 200_ год - 1-опт;

Отчет о продаже и запасах товаров в торговой сети и сети ресторанного хозяйства - 3-торг

учетная: регистры по счетам класса 1"Необоротные активы", класса 2"Запасы", класса 3"Денежные средства, расчеты и прочие активы";

другая: инвентаризационные описи, акты об оценке имущества и имущественных прав и т.п.

Основой информационного обеспечения при анализе имущества предприятия является бухгалтерский баланс

. Цель анализа имущества предприятия - исследование абсолютных и относительных изменений статей актива баланса за определенный период, отслеживания тенденций их изменений и определения источников их финансирования

. Задачи анализа имущества предприятия:

- исследование состава, динамики и структуры имущества предприятия;

- анализ имущества предприятия;

- оценка состава и источников образования имущества предприятия;

- определение эффективности финансирования и использования имущества предприятия

Изучая состав имущества, необходимо проанализировать состав статей баланса. Если удельный вес внеоборотных активов (НА) выше 50% в их общей структуре, то в таком случае предприятие имеет тяжелую структуру ак. КТИВ, если менее 50% - легкую (мобильную).

Рост удельного веса долгосрочных финансовых вложений в структуре внеоборотных активов (НА) может свидетельствовать о иммобилизацию средств по основной деятельности

Рост удельного веса нематериальных активов в структуре внеоборотных активов (НА) может свидетельствовать об инновационной деятельности предприятия, поскольку средства вкладываются в патенты, лицензии и интеллектуальной ьну собственность.

В большинстве случаев исследования структуры и динамики финансового состояния проводится с помощью сравнительного аналитического баланса. Такой баланс можно получить из отчетного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры в зависимости от целей и масштабов проведения анализа

. Сравнительный аналитический баланс ценен тем, что он сводит воедино и классифицирует те расчеты, которые проводит аналитик при ознакомлении с балансом

Схемой сравнительного аналитического баланса охвачено большинство важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализев.

Выполняя горизонтальный анализ, определяют абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за анализируемый период, а целью вертикального анализа является изучение изменений удельного веса отдельных статей в итоге баланс.

На основании данных приложения. Б сформируем сравнительный аналитический баланс и проанализируем в таблице 83 состав, структуру и динамику имущества предприятия

. Таблица 83. АНАЛИЗ. СОСТАВА,. СТРУКТУРЫ. И. ДИНАМИКИ. ИМУЩЕСТВА. ЗАО"ПРОДМАШ"ЗА 2010-2011 гг тыс грн

Имущество

Абсолютные величины, тыс. грн

Структура,%

Абсолютное отклонение, тыс. грн

Отклонения в структуре,%

Темпы роста,%

2010 г 2011 г 2010 г

2011 г

ИНеоборотни активы

Основные средства и нематериальные активы, незавершенное строительство

5608

5413

31,0

32,3

-195,0

1,3

96,5

Долгосрочные финансовые инвестиции и отложенные налоговые активы

-

-

-

-

-

Всего по разделу I

5608

5413

31,0

32,3

-195,0

1,3

96,5

ИИ Оборотные активы

Запасы

9325

10182

50,3

60,7

857,0

10,4

109,2

Дебиторская задолженность

3317

891

17,9

5,3

-2426,0

-12,6

26,9

Денежные средства и их эквиваленты

43

8

0,2

4,8

-35,0

-4,6

186,0

Всего по разделу II

12929

11358

69,0

67,7

-1571,0

-1,3

61,3

Баланс

18538

16771

100,0

100,0

-1767,0

-

90,5

Совокупное имущество предприятия состоит из внеоборотных и оборотных активов, причем удельный вес внеоборотных составляла 31,0% в 2010 г и увеличилась до 32,3% в 2011 г

В целом имущество предприятия за анализируемый период сократилось на 1767,0 тыс. грн, или на 9,5%, что может свидетельствовать о сокращении объемов основной деятельности, которое, в свою очередь, может привести к не платят рентоспособности предприятия. Удельный вес оборотных активов в совокупных активах предприятия в 2011 г составила 69,0% и несколько снизилась по сравнению с 2010 г (до 67,7%). Наибольший удельный вес в имуществе предпр иемства занимают запасы - 50,3% в 2010 г, при росте в 2011 г до 60,7%. Эту структуру активов можно охарактеризовать как"легкую", что свидетельствует о незначительных накладные расходы и высокую чувствительность к изменениям вы ручксть до змін виручки.

Таким образом, показатели сравнительного баланса можно разделить на три группы: показатели структуры баланса; показатели динамики баланса; показатели структурной динамики баланса

Углубляя анализ наличия имущества, необходимо оценить роль активов в управленческом аспекте (табл. 84)

. Таблица 84. ОЦЕНКА. СОСТАВА,. СТРУКТУРЫ. И. ДИНАМИКИ. ИМУЩЕСТВА. ПРЕДПРИЯТИЯ. ЗА управленческие аспекты

Форма активов

2010 г

2011 г

Отклонение

тыс грн

удельный вес,%

тыс грн

удельный вес,%

тыс грн

удельный вес,%

Производственная

8891,0

68,7

9807,0

86,3

915,0

17,6

Товарная

434,0

5,4

375,0

5,8

-59,0

-0,4

Расчетно-денежная

3360,0

25,9

899,0

7,9

-2461,0

-18,0

Вместе

12929

100,0

11358

100,0

-1571,0

-

По данным табл 84 можно сделать вывод, что 86,3% активов предприятия обеспечивают процесс операционной деятельности и формируют его производственный потенциал, товарную форму имеет 5,8% активов, расчетно-г денежную - 7,9% активеів.

При анализе имущества предприятия также подробно исследуются причины увеличения остатков оборотных активов и возможности активизации их движения. Итак, анализ структуры оборотных активов должен быть нацелен ный не в констатацию происходящих, а на изучение возможностей предприятия эффективно работать на условиях самофинансированияя.

Изменения, произошедшие в составе структуры имущества, показывают, как развивается предприятие, насколько увеличивается объем основных и оборотных средств

Исследование традиционных направлений анализа состояния имущества предприятия позволило провести их группировки как:

I. Применение основных показателей имущественного состояния;

II. Анализ состава и динамики внеоборотных активов;

III. Анализ состава и динамики мобильных (оборотных) активов

И. Так, одним из этапов анализа имущества предприятия является расчет и анализ основных показателей имущественного состояния

В практике используется следующая система показателей:

1. Сумма средств, находящийся в распоряжении предприятия, к которым относится итог баланса предприятия на начало и конец отчетного года;

2. Доля основных средств (. М) в активах определяется как:

4 оз ':

где. ОС - основные средства предприятия, тыс. грн,. А - активы предприятия, тыс. грн

3. Доля активной части основных средств (М) определяется:

4. АОЗ '

где. АОЗ - стоимость активной части основных средств, тыс. грн 1. Коэффициент износа основных средств (КУЗ) рассчитывается:

где. С - износ, тыс. грн;

. ОС - основные средства предприятия по первоначальной стоимости, тыс. грн

Увеличение коэффициента свидетельствует об ухудшении состояния материально-технического состояния предприятия

2. Коэффициент восстановления (Кв) определяется:

где. ЛОО - балансовая стоимость основных средств, поступивших за период, тыс. грн;

. ОЗК - основные средства предприятия по балансовой стоимости на конец периода, тыс. грн

Коэффициент показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые

3. Коэффициент выбытия (Квыб) определяется:

где. ЕСВ - балансовая стоимость основных средств, выбывших за период, тыс. грн;

. ОЗУ - основные средства предприятия по балансовой стоимости на начало периода, тыс. грн

Коэффициент показывает, какая часть основных средств выбыла в отчетном периоде

Реализация II и III этапов предполагает оценку структуры и динамики внеоборотных и оборотных активов по данным. Баланса

Анализ осуществляется по аналогии методики горизонтального и вертикального анализа активов, приведенной ранее. Но отметим, что такой подход не дает полной оценки состояния имущества предприятия. Считаем, что ему ого нужно дополнить рыночными методами оценки, основанные на анализе стоимости бизнес/p>

В процессе определения стоимости бизнеса объектом оценки выступает деятельность, осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия и имеет целью получение прибыли

В состав имущественного комплекса предприятия входят все виды имущества, предназначенного для реализации его целей, для осуществления основной деятельности, для получения прибыли, а именно: недвижимость, машины, обла аднання, транспортные средства, инвентарь, сырье, продукция, имущественные обязательства, ценные бумаги, нематериальные активы. При этом элементы имущественного комплекса взаимодействуют в процессе реализации целей деятельность ности предприятия посредством использования кадров, которые также имеют свою стоимость. Поэтому отличительной чертой бизнеса как объекта оценки, является необходимость учета наряду со стоимостью составляющих имущественного поте нциалу стоимости, создаваемой за счет эффекта их взаимодействующихії.

Кроме того, при оценке имущества действующего предприятия, с целью определения его рыночной стоимости, типично мотивированного покупателя будут интересовать не столько активы, сколько тот доход, который приносят и могу ут принести в будущем эти активы. Это непосредственно связано с необходимостью проведения всестороннего анализа состояния и перспектив развития внешней среды на государственном, отраслевом и реги ом уровнях, а также результатов деятельности и прогнозов развития самого предприятия по всем направлениями.

Особенности бизнеса как объекта оценки, обусловливают тот факт, что методы его оценки по своему составу и содержанию разнообразнее и сложнее по сравнению с методами оценки элементов имущественного состояния, хотя и объединяются в три традиционных подхода

o доходный;

o сравнительный (рыночный);

o имущественный (затратный, подход с точки зрения аккумуляции активов)

. Доходный подход основан на ожиданиях владельца относительно будущих выгод от владения бизнесом Его сущность заключается в прогнозировании будущих доходов предприятия на один или несколько лет с последующим преобразованием ц этих доходов в текущую стоимость предприятия. Основные проблемы, связанные с применением этого подхода, заключаются в реалистичности прогнозов и адекватности ставки дисконта риску, связанному с оцениваться ним бизнесомом.

. Сравнительный (рыночный) подход основан на том, что аналогичные предприятия должны продаваться за подобными ценами. Как и при оценке элементов имущества, основной проблемой применения этого метода в процессе оценки стоимости биз рес является качественный выбор полной и достоверной информации об объектах сравнения, в современных отечественных условиях хозяйствования далеко не всегда возо.

. Имущественный подход основан на представлении о предприятии как целостный имущественный комплекс, стоимость которого определяется стоимостью всех его активов, оцененных отдельно, за исключением обязательств. Он не может применяться как есть единственно возможный, так как требует значительных корректировок стоимости всех балансовых статей активов предприятия, не учитывает эффективности их использования и не учитывает синергитичний эффект от их взаимодействия емодиї.

Более подробно остановимся на рассмотрении имущественного подхода

Имущественный подход к оценке стоимости бизнеса основан на определении суммы затрат ресурсов на его воспроизводство или замещение с учетом факторов физического и морального износа. Этот подход наиболее эф ктивного, когда покупатель собирается сравнить затраты на приобретение бизнеса с затратами на создание аналогичного предприятийа.

В основе методов этой группы лежит предыстория развития объекта и текущие данные о деятельности предприятия. При этом считается, что инвестор не должен платить за объект больше, чем сумма которая нужна для его воспроизведения. Суть методов имущественного подхода заключается в определении стоимости собственных или"чистых"активов предприятия, которые остаются в его распоряжении после выполнения всех внеш ишних обязан зобов'язань.

Данный подход представлен двумя основными методами:

1 методом стоимости чистых активов;

2 методом ликвидационной стоимости

Использование того или иного метода строго ограничивается целями оценки. Так, сферами применения метода чистых активов являются:

- оценка предприятий, основная деятельность которых направлена ??на достижение социального эффекта;

- купля-продажа предприятий со значительной долей материальных и финансовых активов в структуре имущества;

- страхование, налогообложение имущества предприятия;

- повышение эффективности текущего управления предприятием;

- определение кредитоспособности;

- оценка стоимости нового предприятия, которое не имеет истории хозяйственной деятельности

Сущность метода состоит в определении разницы между суммами стоимости всех активов предприятия и всех обязательств. Базовая формула для расчета чистых активов (ЧА) имеет вид:

где. ЧА - стоимость чистых активов предприятия,. А - сумма всех активов;. С - сумма всех обязательств

Согласно действующей методики оценки стоимости имущества исходная формула трансформируется следующим образом:

где. Н - стоимость необоротных активов;. О - стоимость оборотных активов;. М - стоимость затрат будущего периода;. В - стоимость обеспечения будущих расходов и платежей;. Д - стоимость долгосрочных обязательств;. П - стоимость текущих обязательств

Следует отметить, что такой подход целесообразен только в случае определения нижней границы возможной цены предприятия, так как предполагает бухгалтерскую оценку величины имущества предприятия, редко совпадает с с рыночными оценкам.

Так как балансовая стоимость имущества предприятия в условиях инфляционной экономики не дает реальной оценки его величины в мировой и отечественной практике оценки бизнеса применяют метод чистых скоры игованих активов. В этом случае базовая формула методики чистых активов приобретает следующий вид:

где. ЧА - скорректированы чистые активы;

. А - скорректированы активы;

*

3 - скорректированы обязательства

Понятие скорректированных (или реальных) чистых активов основано на ремиссии, возникает в результате бухгалтерских принципов оценки, применяемых к активам предприятия

Стоимость, полученную в результате применения принципов исторической стоимости (оценка по себестоимости), или индексированную историческую ценность (с учетом переоценки активов) заменяют в зависимости от цели и и условий оценки на стоимость замещения или потребительскую стоимость. В результате возникает уменьшение или увеличение стоимости бухгалтерских активов и, как следствие, необходимость их корректировкия.

Корректировка статей баланса для оценки стоимости предприятия ведется в двух направлениях:

1) инфляционный корректировки;

2) нормализация бухгалтерской отчетности

Имущественное положение предприятия во многом зависит источников его формирования

Источники формирования имущества предприятия подразделяются:

- с правами собственности: на собственный капитал и заемный (обязательства);

- по длительности использования: долгосрочный (собственный капитал и долгосрочные обязательства) и краткосрочный (следующие расходы и платежи, текущие обязательства, доходы будущих периодов)

Собственный капитал является основой независимости предприятия, необходимость в нем обусловлена ??требованиями самофинансирования предприятий. Однако, нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятий только за а счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда:

- производство носит сезонный характер, тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать;

- цены на кредитные ресурсы ниже, чем уровень отдачи на вложенный капитал, тогда, привлекая заемные средства, предприятие может повысить рентабельность собственного капитала

Вместе с тем, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым. Поэтому с капиталами краткосрочного использования необходима пос самостоятельная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечением в оборот на непродолжительное время других капиталев.

В процессе анализа источников формирования имущества предприятия, в первую очередь, следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку, как показано на примере табл 85

. Таблица 85. АНАЛИЗ. СОСТАВА,. СТРУКТУРЫ. И. ДИНАМИКИ. ИСТОЧНИКОВ. ФОРМИРОВАНИЯ. ИМУЩЕСТВА. ЗАО"ПРОДМАШ"ЗА 2010-2011 гг

АНАЛІЗ. СКЛАДУ,. СТРУКТУРИ І. ДИНАМІКИ. ДЖЕРЕЛ. ФОРМУВАННЯ. МАЙНА. ЗАТ

Алгоритм расчета взносов факторов (способ абсолютных разниц): экстенсивного - (В2 -. В1) х. РВ1 (89) интенсивного - (РВ2 -. РВ1) х. В2 (810)

Собственный капитал предприятия имеет тенденцию к уменьшению: в 2011 г он уменьшился на 4,1% по сравнению с 2010 г. Это произошло за счет роста непокрытого убытка предприятия на 212,0 тыс. грн

В 2011 г по сравнению с 2010 г значительно выросли долгосрочные обязательства предприятия (на 2191,0 тыс. грн, или на 38,9%). Это свидетельствует о том, что предприятие стало более активно привлекать долгосрочные к кредиты банков или инвестиционные ресурсы на увеличение своего имущества для расширения основной деятельноності.

Текущие обязательства предприятия снизились практически вдвое, на 3769,0 тыс. грн (на 51,7%), что является положительной тенденцией его развития и свидетельствует о снижении уровня финансовой зависимости предприятия

Заемные средства предприятия состоят из кредиторской задолженности за товары, работы, услуги и текущих обязательств по расчетам их удельный вес в общем сумме пассивов составляет в 2011 году 21 1,8%, тогда как собственного капитала - 30,2%.