Учебники Онлайн


13 Классификация инвестиций

Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвес стыке позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования и на этой основе получать объективную информацию по разработке и реализации эффективной инвестиционной по политикои.

Научный и практический интересы вызывает классификация инвестиций и ее обобщение с целью использования в отечественной практике. Так, немецкий профессора. АД. Вайнрих предложил такую ??классификацию инвест ной: инвестиции в имущество (материальные инвестиции) - инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов, финансовые инвестиции - приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг (ЦБ) нем атериальни инвестиции - инвестиции на подготовку кадров, исследования и разработку новейшей технологии, рекламаму.

В зарубежной литературе приводится классификация портфельных инвестиций по признаку влияния на фирму и контроля за ней (акции этой фирмы приобретенные инвестором) - это, в частности, инвестиции, которые:

- имеют существенное влияние (приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса);

- обеспечивают контроль, если инвестор владеет более 60% акций с правом голоса;

- позволяют установить контроль и несущественно влияют (владение менее 20% акций с правом голоса);

- не позволяют установить контроль, но существенно влияют (владение более чем 20%, но менее 50% акций с правом голоса);

- обеспечивают контроль при владении более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании

Такая классификация важна для формирования оптимальной структуры портфельных инвестиций на предприятии

Используя комбинаторное понятие инвестиций,. Ж. Перар выделяет следующие типы инвестиций:

- для замены или поддержания рабочего состояния оборудования;

- расширение посредством увеличения производственных мощностей;

- расширение деятельности посредством создания новых видов продукции;

- научно-исследовательские работы;

- продвижение товара и рекламы;

- участия в капитале других предприятий;

- обязательные инвестиции (на предотвращение загрязнения окружающей среды, инвестиции в социальную сферу и др.);

- стратегические инвестиции, связанные с поглощением предприятий или размещением капитала за рубежом

ИО. Бланк предлагает, по нашему мнению, наиболее комплексная классификация инвестиций (рис 12)

В научной литературе подаются и другие классификации инвестиций, которые, с точки зрения авторов, имеют право на жизнь как в практическом плане, так и в научном. Они позволяют подробнее охарактеризовать инве естиции и проводить анализ с целью повышения эффективности их использования. Но в современных условиях этих классификаций недостаточнымьо.

По нашему мнению, приведенная ниже классификация инвестиций является наиболее подходящей для использования на предприятии (рис 13). Преимущество этой классификации перед другими заключается в том, что она дает истинное представление я о цели предприятия по инвестициям, и по сути, эта классификация характеризует инвестиционный портфель предприятия. Оптимизация портфеля с минимизацией риска и максимизацией получения экономической выгоды (увеличения капитала и дохода) является одной из важнейших проблем на предприятияхстві.

Класифікація інвемстицій за І.О.. Бланком

. Рис 12. Классификация инвемстиций за. ИО. Бланком

Класифікація інвестицій на підприємстві

. Рис 13. Классификация инвестиций на предприятии

14 инвестиционных деятельность предприятия

Управление инвестициями - это процесс управления всеми аспектами инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность - это совокупность практических действий физических"юридических лиц и государства по реализации инвестиций. Инвестиционная деятельность может осуществляться в следующих формах:

- инвестирование, которое осуществляется гражданами, негосударственными предприятиями, хозяйственными ассоциациями, объединениями и учреждениями, а также общественными и религиозными организациями, другими юридическими о лицами, основанными на коллективной собственности

- государственное инвестирование;

- иностранное инвестирование;

- совместное инвестирование средств и ценностей гражданами и юридическими лицами Украины и иностранных государств

Объектом инвестиционной деятельности может быть любое имущество, в том числе основные фонды и оборотные средства во всех сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-технологическая а продукция, интеллектуальная собственность, другие объекты собственности, имущественные права и и.

Вообще управления инвестициями анализируется на уровне государства, отрасли, региона, предприятия и отдельных инвестиционных проектов и включает:

- управление инвестиционной деятельностью в государственных масштабах (государство, отрасль, регион), предусматривающий регулирование, контроль, стимулирование и поддержку инвестиционной деятельности законодательно регламентированных ними методами

- управление отдельными инвестиционными проектами, включающими деятельность по планированию, организации, координации, мотивации и контроля протяжении жизненного цикла проекта путем использования системы современных менных методов и техники управления. Эта система имеет целью обеспечить наиболее эффективную реализацию определенных в проекте результатов по составу и объему работ, стоимости, качества и соответствия интерьера. ЕСАМ участников инвестиционного проекта;

- управление инвестиционной деятельностью отдельного хозяйствующего субъекта - предприятия - предусматривает управление инвестиционным портфелем предприятия (формирование, мониторинг, оценка качества, реинвестирования ния и др.), управления оборотным капиталом (краткосрочные инвестиции) и ин.

Управление инвестиционной деятельностью имеет следующие функции: анализ и прогнозирование, планирование (стратегическое, текущее, оперативное) и организация, учет, мотивация, мониторинг (контроль), координация и регул вание управления деятельностью. Перечисленные функции существенно отличаются в зависимости от уровня субъекта управления: государства, отрасли, региона (субъектов Украины и. АР. Крым), субъектов хозяйствования - подп риемств.

На уровне государства управление инвестиционной деятельностью направлено на социально-экономическое и научно-технологическое развитие Украины и осуществляется;

- согласно государственных инвестиционных программ;

- путем прямого управления государственными инвестициями;

- законодательными мерами стимулирования и поощрения или поддержки (например, введение налоговых ставок и льгот, внедрение системы платежей за пользование определенных ресурсов и т.п.);

- проведением соответствующей политики: ценообразование, финансовой и кредитной, амортизационной и др.;

- путем контроля государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации;

- антимонопольными мерами, приватизацией объектов государственной собственности, в т ч объектов незавершенного строительства;

- экспертизой инвестиционных проектов

Основная цель инвестиционной деятельности - обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии государства. Государство выполняет следующие функции управления инвестициями:

- анализ и прогнозирование развития инвестиционного рынка с учетом его конъюнктуры и общегосударственных потребностей в результатах инвестиционной деятельности;

- разработка стратегических направлений инвестиционной политики с учетом целевых направлений развития страны (субъекта Украина, региона и др.);

- законодательная деятельность по стимулированию, регулирования, поддержки и контроля инвестиционной деятельности;

- мониторинг инвестиционной деятельности и реализация конкретных мер по ее регулированию на всех уровнях (государство

- отрасль - регион - предприятие - проект), поддержка и финансирование отдельных инвестиционных проектов

В процессе реализации основной цели инвестиционная деятельность субъектов Украины на уровне государства должна обеспечивать:

1) высокие темпы роста экономики страны (субъектов Украины и. АР. Крым, регионов и др.) за счет эффективной инвестиционной деятельности;

2) максимальную часть национального дохода от инвестиционной деятельности;

3) минимизацию инвестиционных рисков

На уровне предприятия управления инвестиционной деятельностью осуществляется в соответствии с перспективами развития

В Украине много аспектов управления инвестициями предприятия, составляющие основной объект функциональной системы управления, пока находятся лишь в стадии становления, сталкиваясь с объективным мы экономическими трудностями настоящего, несовершенством нормативно-правовой базы, недостаточным уровнем подготовки специалистов к работе в сложных рыночных условиях. Продвижение страны путем рыночных реформ и преодоления кризисных экономических тенденций позволит в полной мере применить теоретические результаты, накопленный зарубежный и отечественный опыт управления инвестициями на всех уровнях.

Инвестиционная деятельность - это составляющая экономического управления деятельности предприятия, что требует определения организационно-экономических методов и форм управления всеми стадиями инвестиционных процессов на уровне предприятия - региона - отрасли - национального хозяйства в цилом.

Главная цель инвестиционной деятельности - это внедрение форм реальных и финансовых инвестиций. Основное внимание должно уделяться разработке стратегии инвестиций и мерам по их реализации

Эффективное управление инвестиционной деятельностью предприятия обеспечивается реализацией основных принципов (рис 14)

Основні принципи управління інвестиційною діяльністю підприємства

. Рис 14. Основные принципы управления инвестиционной деятельностью предприятия

По мнению исследователей, следует дополнить вышеперечисленные принципы следующим: постоянство и корегованисть на стратегические цели с общей системой управления предприятием. Он имеет очень важное значение для предприятий Украины, учитывая особенности положения, развития и перспективы экономики в целом, отрасли, региона и отдельного предприятийа.

Интегрированность с общей системой управления предприятием. Обеспечение эффективности всех сфер деятельности предприятия прямо или косвенно связано с выбором направлений и форм инвестирования, заб обеспечением роста эффективности операционной деятельности, оптимальным финансированием инвестиционных проектов, внедрением достижений научно-технологического прогресса и др.. И это требует органического пое соединения управления инвестиционной деятельностью с другими видами деятельности и общей системой управления предприятиеом.

Комплексный и системный характер формирования управленческих решений при формировании и реализации инвестиций все управленческие решения теснейшим взаимосвязаны и оказывают прямой (или косвенный) влияние на ки инцеви результаты финансовой деятельности предприятия в целом. Управление инвестициями следует рассматривать как комплексную функциональную управляющую систему, обеспечивающая разработку взаимозависимых и взаемодоповню ванных управленческих решений, каждое из которых вносит определенный вклад в общую результативность деятельности предприятийва.

Динамизм управления связан с динамикой факторов внешней среды в условиях трансформации экономики и порой - с изменением конъюнктуры инвестиционного, финансового и товарного рынков и т.д.. В пост но изменяются во времени и внутренние условия функционирования предприятия. Система управления инвестиционной деятельностью имеет особое свойство относительно изменений факторов внешней среды, потенциала формирования инвестиционных ресурсов, темпов экономического развития, форм организации операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, финансового состояния тощщо.

Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Обоснование каждого управленческого решения должны учитывать возможные альтернативы. Выбор проектов по их реализации и принятие упр равлинських решений основывается на определенной системе критериев, которая формируется предприятием самостоятельно и должен соответствовать требованиям предприятия в сфере управления инвестиционной деятельностью критерий ее необходимо постоянно пересматривать и уточнять в зависимости от цели и целей предприятийтва.

Ориентированность и согласованность со стратегическими целями развития предприятия. Управленческие решения по внедрению проектов не должны противоречить главной цели деятельности предприятия и отвечать стр ратегичним направлениям его развития по обеспечению эффективности этой деятельности в будущейу.

Постоянство и корегованисть с общей системой управления предприятием. Реализация рассмотренных выше принципов требует постоянного их уточнения, дополнения и корректировки в зависимости от влияния факторов у внутреннего и внешнего характера. Это поможет оперативно реагировать на изменения и обеспечить эффективную систему управления инвестиционной деятельностью предприятия. Эффективная система управления инвести низации - это основа для высоких темпов развития предприятия, достижения необходимых результатов его инвестиционной, операционной и финансовой деятельностисті.