Учебники Онлайн


15 Цель, задачи и функции инвестиционной деятельности

Содержание инвестиционной деятельности и принципы управления ею формируют ее цели и задачи. Рассматривая главную цель управления инвестиционной деятельностью, следует отметить, что она неразрывно связана с голо овною целью хозяйственной деятельности предприятия в целом и реализуется с ней в едином комплексе с развитием инвестиционной теории менялись и подходы экономистов к определению главной цели инвес тицийнои деятельности, и, наконец, исследователями были сформулированы три основных подходади.

Представители классической экономической теории утверждают, что главной целью инвестиционной и других видов хозяйственной деятельности предприятия является максимизация прибыли. Согласно теории. А. Смита максимизаци ия прибыли отдельных субъектов хозяйствования приведет к максимизации всего общественного благосостояния. Высокий уровень прибыли предприятия может достигаться при высоком уровне инвестиционного риска, генерит уе угрозу банкротства, а потому в рыночных условиях максимизация прибыли является одной из важнейших задач инвестиционной деятельности предприятия или критериев оценки эффективности отдельных видов его инвест ицицій.

По теории устойчивого экономического роста, которая постоянно развивается, главной целью инвестиционной деятельности является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его функционирования и развития ку. Реализация этой цели обеспечивает длительный бескризисное развитие предприятия и постепенное расширение объема его хозяйственной деятельности в процессе инвестированияя.

Представители современной экономической теории главной целью инвестиционной деятельности предприятия считают обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия, получает конкретное выражение в макс максимизации рыночной стоимости предприятия. Такой подход разделяют все современные теоретики в сфере инвестиционного менеджмента том, что, по их мнению, он лучше реализует финансовые интересы владельцев п идприемства (прибыль и риск с учетом фактора времени).

Учитывая изложенное,. ИО. Бланк отмечает, что главной целью инвестиционного менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периодах

Главная цель инвестиционной деятельности - обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии. В процессе реализации основной цели механизм инвестиционного менеджмента м должен быть направлен на решение таких важнейших задач или целей, а в частности обеспечение:

- высоких темпов экономического развития предприятия, его конкурентоспособности за счет эффективной инвестиционной деятельности;

- максимальной доходности (или доходности) или достижения социального эффекта от инвестиционной деятельности предприятия;

- минимизации рисков при внедрении инвестиций и осуществления инвестиционной деятельности;

- оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий для осуществления инвестиционной деятельности;

- достаточного объема инвестиционных ресурсов и оптимизации (формы и методов всех возможных источников) и согласованности их структуры с прогнозом;

- финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе инвестиционной деятельности (прогнозы относительно влияния инвестиционной деятельности на уровень своей финансовой устойчивости и платежеспособности);

- поиск эффективных путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия и инвестиционных проектов

Все рассмотренные задачи инвестиционной деятельности взаимосвязаны, взаимодополняющие, и поэтому их следует рассматривать и учитывать в совокупности с особенностями каждой отдельно. Объект исследования - это процессы. Управления иння инвестициями, которые включают в себя объект, субъект и функции управленияя.

Управление инвестициями на уровне предприятия с учетом рассматриваемой системы задач включают выполнение функций, предложенных в табл 13

. Таблица 13. Функции системы управления инвестициями предприятия

з / п

Функция

Содержание

1

2

3

1

Анализ и прогнозирование развития инвестиционного рынка

Исследуется и анализируется инвестиционный рынок государства, отрасли, региона и влияние этих факторов на инвестиционную деятельность предприятия (реальные и финансовые инвестиции) Изучаются законодательно-правов е условия инвестиционной деятельности предприятия и возможные формы инвестиций На основании анализа, цели, целей и задач предприятия формируется прогноз инвестиционного рынка в целом и деятельности отдельно го предприятийва

2

Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности предприятия

Исходя из целевых направлений развития (общей стратегии экономического развития) предприятия и его инвестиционных возможностей (наличие внутренних и возможность привлечения внешних инвестиционных ре есурсив) и прогноза конъюнктуры инвестиционного рынка, формируется система целей инвестиционной деятельности: участие в инвестиционных проектах (ИП) и целевых инвестиционных программах государства, отрасли, региональных ну и ее основные направления на долгосрочный период Определяются наиболее приоритетные задачи на краткосрочный пед

3

Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов (финансовых и реальных инвестиций) предприятия

Определяется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для реализации инвестиционной стратегии Рассчитывается возможность формирования инвестиционных ресурсов за счет всех возмож ивих источников: собственных, привлеченных и заемных Определяется целесообразность привлечения для реализации инвестиционной стратегии средств Обязательно необходимо оптимизировать структуру источников инвестиционных ресурсов и обеспечить эффективность и рациональность их использования Необходимо обеспечить финансовую устойчивость и платежеспособность предприятийства

4

Оценка инвестиционной привлекательности ИП и отбор наиболее эффективных

Выбираются для изучения и анализа инвестиционные проекты, которые наиболее соответствуют инвестиционной стратегии предприятия; проводится тщательная их экспертиза, рассчитываются показатели экономический эффект тивности каждого отдельного ИП и осуществляется их отбор по определенным критериям

. Продолжение табл 13

1

2

3

5

Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов (ФИ) и отбор наиболее эффективных из них

Рассматриваются предложения финансовых инструментов (ценные бумаги) на рынке; оцениваются отдельные показатели их инвестиционных качеств; осуществляются расчеты их реальной рыночной стоимости; выбираются наибы ильш эффективные а ни

6

Формирование инвестиционного портфеля и его оценка по критериям доходности, риска и ликвидности

3 учетом возможностей привлечения инвестиционных ресурсов и рассчитанных показателей доходности и уровня риска по каждому ИП и финансовым инструментом производится отбор для их непосредственного реализац ции по следующим этапам

- формируется инвестиционный портфель и оптимизируются пропорции между реальными и финансовыми инвестициями в целом;

- избираются в разрезе каждой из форм наиболее эффективные (соотношение доходности и риска) ИП (ФИ для инвестирования);

- проводится оценка ликвидности портфеля

7

Текущее планирование и оперативное управление реализацией отдельных инвестиционных программ и проектов (система планов и бюджетов)

Разрабатываются календарные планы реализации отдельных ИП и их бюджеты Формируются различные виды планов относительно текущего планирования и управления инвестиционными программами и проектами Это позволяет обеспечить эффективное управление сформированного инвестиционного портфеляем

8

Организация мониторинга реализации отдельных инвестиционных программ и проектов на основе системы показателей и выявление факторов на отклонения этих показателей

Формируется система показателей, связанных с реализацией каждой инвестиционной программы и отдельных инвестиционных проектов; определяется периодичность сбора и анализа информации; определяются основные и факторы относительно задержки или отклонения по всем показателям каждого проекта, что позволяет оперативно реагировать и ликвидировать различные преграды по эффективной реализации программ и проекте

9

Подготовка решений о своевременном прекращении (выход) внедрение неэффективных ИП (продажа отдельных финансовых инструментов) и реинвестирования капитала

результате изменения факторов внешней и внутренней характера фактическая или ожидаемая эффективность отдельных инвестиционных проектов (ФИ) может оказаться намного ниже рассчитанной А поэтому принимается ся решение о выходе из таких инвестиционных проектов (продажа отдельных ФИ) и определяются формы этого выхода (реализация, акционирования и др.) Согласно осуществляется корректировка инвестиционного портфеля путем подбора других ИП или ФИ, куда реинвестируется освободившийся катал.

. Контрольные вопросы и задания

1. Раскройте понятие"инвестиции"на макро-и микроуровнях

2. Расскажите о валовые инвестиции и дайте им характеристику

3. Раскройте сущность чистых инвестиций

4. Назовите инвестиции предприятия и их классификацию

бы. Охарактеризуйте содержание управления инвестиционной деятельности

6. Назовите функции управления инвестициями на уровне государства

7. Какие есть принципы реализации управления инвестиционной деятельностью?

8. Какова главная цель инвестиционной деятельности предприятия?

9. Дайте характеристику основных функций инвестиционной деятельности

. Литература

1. Хозяйственного кодекса Украины / /. Официальный вестник Украины - 2003 - № 11 -. С 303-458

2. Закон Украины"О ценных бумагах и фондовой бирже"/ /. Ведомости. Верховной. Рады Украины - 1991 - № 38 -. С 1069-1083

3. Закон Украины"Об инвестиционной деятельности"/ /. Ведомости. Верховной. Рады Украины - 1991 - № 47 -. С 1351 - 1359

4. Закон Украины"О хозяйственных обществах"/ /. Ведомости. Верховной. Рады Украины - 1991 - № 49 -. С 1403 - 1425

5. Закон Украины"Об иностранных инвестициях"/ /. Ведомости. Верховной. Рады Украины - 1992 - № 26 -. С 818-832

6. Бланк. ИА Инвестиционный менеджмент -. М.:. СП"Итем. ЛТД":. Юнайтед. Лондон. Трейд. Лимитед, 1995 - 448 с

7. Бланки. ИА. Стратегия и тактика управления финансами -. М.:. СП"Итем. ЛТД":. АДЕФ - Украина, 1996 - 534 с

8 бланка. ИА Финансовый менеджмент:. Учеб курс -. М.:. Ника-Центр, 1999 - 528 с

9. Блех. Ю,. Гете. В. Инвестиционные расчеты:. Модели и методы оценки инвестиционных проектов:. Пер с англ -. Калининград:. Янтарный сказ, 2000 - 414 с

10. Бочаров. ВВ. Инвестиционный менеджмент -. СПб:. Питер, 2000 - 160 с

11. Гринева. ВМ,. Коюда. ВО. Толковый словарь экономических терминов:. Учебное пособие - X:. Гриф, 2001 - 184 с

12. Гринева. ВМ"Коюда. ВО,. Лепейко. ТИ,. Коюда. ОП. Проблемы развития инвестиционной деятельности:. Монография /. Под общ ред. ВМ. Гриневой - X,. ХДЕУ, 2002 - 464 с

13. Долан. ЭДж, линей. Д. Рынок: макроэкономическая модель -. СПб, 1992 - 369 с

14. Инвестирование:. Учеб пособие /. ВМ. Гринева,. ВО. Коюда,. ТИ. Лепейко,. ОП. Коюда;. Под общ ред. ВМ. Гриневой - 2-гевид, доработку и доп-X:. Инжэк, 2004 - 404 с

15. Инвестиционная менеджмент:. Учеб пособие /. ВМ. Гринева,. ВО. Коюда,. ТИ. Лепейко,. ОП. Коюда,. ЮМ. Великий;. Под общ ред. ВМ. Гриневой - X:. Инжэк, 2004 - 368 с

16 инвестиционных менеджмент:. Учеб пособие /. ВМ. Гринева,. ВО. Коюда,. ТИ. Лепейко,. ОП. Коюда,. ЮМ. Великий - 2-е изд, доработку и доп - X:. Инжэк, 2005 - 664 с

17. Кейнс. ДЖМ. Общая теория занятости, процента и денег / /. Антология экономической классики -. М, 1993 - 362 с

18. Ковалев. ВВ. Методы оценки инвестиционных проектов. М:. Финансы и статистика, 1998 - 144 с

19. Липсиц. ИВ,. Коссов. ВВ. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа -. М:. БЕК, 1996 - 365 с

20. Макконелл. КР,. Брю. СЛ. Экономикс -. М, 1992 - 1115 с

21. Перар. Ж. Управление финансами: с упражнениями -. М:. Финансы и статистика, 1999 - 480 с

22. Политическая экономия:. Словарь /. Под ред. ОМ. Ожерельева и др -. М:. Политиздат, 1990 - 467 с

23. Сергеев. ИВ,. Веретенникова. ИИ. Организация и финансирование инвестиций:. Учеб пособие -. М:. Финансы и статистика, 2000 - 272 с

24. Управление инвестициями:. В 2 т /. ВВ. Шеремет,. ВМ. Павлюченко,. ВД. Шапиро и др -. М:. Высш шк, 1998. Т 1 - 416 с,. Т 2 - 512 с

25. Федоренко. ВТ,. Инвестиционный менеджмент:. Учеб пособие. К:. МАУП, 1999 - 191 с

26. Финансово-экономический словарь /. Под ред. МГ. Назарова -. М:. Финстатинформ, 1995 - 224 с

27. Чернов. ВА. Инвестиционная стратегия:. Учеб пособие для вузов -. М:. ЮНИТИ -. ДАНА, 2003 - 158 с

28. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия /. Гл ред. АМ. Румянцев -. М, 1972 - 745 с